以太坊主网现阶段已经无法通过显卡、矿机等硬件设备挖矿获取原生ETH，传统算力挖矿模式在2022年9月正式宣告终结，想要赚取ETH收益只能依托质押参与网络验证，市面上宣称可以挖原生以太坊的项目大多属于虚假宣传或者分叉币种诱导项目。以太坊在完成合并升级后彻底摒弃沿用多年的工作量证明共识，底层出块逻辑全面切换为权益证明，从底层代码层面关闭了算力挖矿的入口，即便投入大量显卡组建矿场，也无法接入以太坊主网区块打包流程，自然不能挖出任何原生ETH代币。
以太坊算力挖矿的落幕源于2022年9月15日落地的TheMerge合并升级，此次升级将2020年上线的信标链与原有执行层主网完成合并，直接废除依靠算力竞赛打包区块的运行规则。在合并之前，以太坊依靠GPU算力挖矿，单个区块基础奖励为2枚ETH，叠加用户转账优先手续费构成矿工收益，全网每日新发行ETH数量约13000枚，海量矿工依靠RTX系列显卡搭建矿机入局挖矿，也是过去数年显卡市场行情波动的关键因素之一。开发团队早年预埋的难度炸弹机制在升级前后持续抬升挖矿难度，不断压缩挖矿盈利空间，从技术层面稳步推动全网从PoW向PoS平稳过渡，进一步加速传统挖矿生态退场。升级落地后，以太坊全网能耗相比挖矿时代下降99.95%，彻底摆脱高耗能标签，新的代币发行规则同步改写，每日全网增发ETH降至1700枚左右，增发额度全部流向质押验证节点，不再分配给算力矿工。
当前合规获取ETH增量收益的路径只有质押验证，想要成为以太坊主网验证者，最低需要向官方质押合约存入32枚ETH，同时搭建执行客户端、共识客户端与验证客户端三套节点程序，系统会按照12秒一个时隙、32个时隙组成一个纪元的规则随机挑选验证者打包区块、完成交易核验，参与者凭借有效履职赚取区块优先手续费与新增ETH奖励。普通散户达不到32枚ETH单笔质押门槛，可借助平台质押池参与集合质押，由平台统一归集资产搭建节点，收益按照个人投入ETH占比进行拆分，年化质押收益常年维持在4%至6%区间，收益会随全网质押总量、链上Gas消耗实时浮动。伴随EIP1559手续费销毁机制持续运行，当链上活跃度偏高、Gas均价超过16gwei时，每日销毁的ETH数量能够覆盖当日增发总量，以太坊进入通缩周期，质押持有者还能间接享受代币通缩带来的资产溢价红利。
不少此前的以太坊矿工在挖矿终止后，将存量显卡转向以太坊经典、渡鸦币等依旧保留PoW挖矿机制的分叉币种，不过这类币种市值、流动性远不及原生ETH，币价波动剧烈，挖矿回本周期拉长，还要持续承担电费、设备折旧、矿池手续费等固定开支，整体挖矿回报率远不如早年以太坊挖矿行情。市场上频繁出现的新型以太坊分叉币挖矿项目，多数没有真实落地应用，依托过往以太坊挖矿热度吸引散户投入矿机与资金，项目方大概率借助上线即砸盘收割矿工本金，投资者需要甄别项目底层链代码与生态落地情况，避免盲目跟风进场挖矿。对于依旧执着通过硬件挖ETH的用户而言，现阶段没有任何合规可行的主网挖矿渠道，摒弃挖矿思维、选择合规质押或是二级市场现货布局，才是适配当前以太坊生态的主流理财方式。
