以太币不存在协议设定的硬性总量上限，当前全网铸造完成且未被销毁的总供应量大约在1.57亿枚上下，二级市场可自由交易的流通量维持在1.2亿枚左右，剩余三千多万枚以太币被锁定在信标链质押合约当中，无法直接进入现货市场流通，这也是很多投资者容易把总供应量和流通量相互混淆的关键原因。和比特币固定2100万枚总量规则完全不同，以太坊采用动态调节的货币模型，没有写在底层代码里的最终发行限额，币量变化依靠新增铸造和手续费双向销毁共同决定，每一天的净供给都会随着链上交易活跃度产生小幅波动，不会出现固定不变的最终数值。
以太坊在2015年主网上线时，创世区块一次性预铸造7200万枚以太币，其中4800万枚通过公募发售给到早期参与者，另外2400万枚由以太坊基金会与核心研发团队持有，这也是整个币种最初的基础存量。在工作量证明挖矿阶段，网络每天会产出一万三千枚左右新的以太币，依靠区块奖励发放给矿工，整体年化通胀率长期处在4.6%附近，币量扩张速度相对较快。随着信标链上线，质押机制开始运行，再加上2022年9月以太坊完成合并升级，全网从挖矿模式全面切换为权益证明模式，执行层彻底停止增发，只剩下共识层向质押验证者发放奖励，每日新增代币直接降到1700枚左右，整体增发规模缩减接近九成，年化通胀率回落至0.5%上下，代币增长速度被大幅收紧。
EIP-1559手续费燃烧规则是改变以太币供给结构的关键升级，该规则在2021年落地之后，每一笔链上转账产生的基础Gas费用会被系统永久销毁，只有用户额外支付的小费部分归验证者所有。基础手续费会根据区块拥堵程度自动调整，当网络使用率接近50%的目标值时，手续费同步提升，链上销毁数量随之上涨，在NFT集中发售、DeFi大额转账的高峰期，单日销毁量经常超过当日新增发行的代币数量，让以太币阶段性进入通缩状态；当链上活跃度低迷的时候，销毁规模下降，币种又会回到温和通胀的状态。协议还设置了隐形约束，即便没有总量上限，系统把长期最高年化通胀控制在1.5%以内，不会出现无节制增发的情况，以此平衡网络安全运维和代币稀缺性。
目前全网参与质押的以太币数量还在稳步提升，每一名验证者需要抵押32枚以太币才能参与出块工作，随着质押规模不断扩大，协议还会自动下调代币的增发比例，验证者数量越多，单位代币能够拿到的奖励就越低，从底层持续压低新增币量。质押解锁机制有着严格的阶梯限制，不会出现大批量代币集中解锁砸盘的情况，质押资产会长期沉淀在合约内部，进一步减少市场实际可流通的筹码。结合长期运行规律来看，未来以太币的总供应量大概率会缓慢走向平稳，在生态活跃度保持稳定的前提下，长期维持低通胀甚至间歇性通缩的格局，不会无限度持续增长，只是无法像比特币那样算出一个明确的最终总数。
