当下币圈IDO整体热度大幅降温，仅优质叙事头部项目仍存在局部热度，绝大多数普通IDO已经失去散户追捧，市场从全民打新投机转向高度理性筛选。2021年是IDO热度顶峰，当时DEX生态爆发，普通新项目开启IDO就能获得数十倍超额收益，大量散户囤平台代币、抢白名单参与打新；而到2026年，市场结构彻底反转，IDO不再是普适性赚钱赛道，热度呈现明显两极分化，只有AI、RWA、二层扩容等赛道的优质项目能吸引资金，大量空气、无落地小项目上线后无人参与，募资规模和参与人数持续走低。
造成IDO热度下滑最核心的原因是收益逻辑彻底崩塌，早年IDO普遍存在低流通、低估值上线，上线后短期拉盘给早期参与者丰厚回报，而近两年市场存量资金不足，机构私募份额提前低价锁定，散户公开轮成本远高于早期投资人，代币解锁后机构持续砸盘，绝大多数IDO上线当天就跌破发行价。从市场真实表现来看，年内大量普通IDO上线90天内跌幅超90%，能维持正收益的项目占比极低，连续亏损让散户主动放弃盲目打新，曾经囤平台通证抢额度的热潮基本消失，多数散户仅观望头部项目，不再全仓参与普通IDO。
如今留存的局部热度集中在头部合规Launchpad的稀缺优质IDO，这类项目具备成熟产品落地、机构大额融资、清晰代币解锁规则，往往会出现百倍超额认购，也是目前市场仅存的IDO热点场景。与之相对，无知名机构背书、无实际产品、仅靠概念炒作的小平台IDO完全遇冷，很多项目募资额度无法完成，甚至出现取消发售的情况。同时市场资金分流也挤压了IDO热度，中心化交易所Launchpad、MEME币一键发行、链上现货短线交易分流大量散户资金，相比风险极高的IDO打新，不少投资者更愿意选择流动性充足、信息透明的现货赛道，进一步稀释了IDO的市场关注度。
虽然整体热度不复当年，但IDO并未彻底退出市场，只是玩法和参与门槛发生本质改变，行业也出现新机制降低投资风险。头部Launchpad陆续上线下跌退款、阶梯解锁、做市保障等规则，筛选项目标准大幅提高，淘汰纯空气项目；普通散户参与逻辑也从“逢IDO必打”变成深度调研赛道、团队、估值、流通量后小额试错，不再重仓博弈。从行业发行角度，中小项目依然会选择IDO募资，其去中心化、上线速度快、发行成本低的优势无法被替代，只是市场热度完全由项目基本面决定，不再存在普涨行情。
