当前以太坊升级合并完成之后，不存在固定每区块发行多少ETH的恒定数值，全网平均每个区块协议新增发行ETH大约在0.003～0.005ETH区间，区块实际总收入还需要叠加交易优先小费与MEV收益，不同区块收益差距明显，行情高峰期单块收益可以达到数枚ETH，链上冷清时段区块收益甚至不足0.01ETH。很多币圈用户习惯用比特币固定区块奖励逻辑套用在以太坊上，这也是大量认知误区产生的根源，以太坊从工作量证明切换为权益证明之后，代币发行规则被彻底重构，想要理清单区块产出代币数量，必须区分协议增发的新币与交易手续费两类不同资金来源。
先回顾合并前PoW挖矿时代作为参照，君士坦丁堡升级之后，以太坊每个标准区块固定发行2枚ETH作为矿工基础奖励，同时矿工额外赚取全部交易手续费，还存在叔块额外奖励机制。2022年9月合并落地之后，执行层永久取消固定区块补贴，不再凭空铸造固定数量ETH发放给出块者，所有新增代币仅来自共识层，发放对象是全网所有正常履职的质押验证者，并非只给到负责打包区块的区块提议者。简单来说，打包区块的验证者只能拿到手续费和MEV收益，全网增发的新ETH由数千名验证者共同瓜分，不会一次性全部划入单个区块。按照当前全网质押规模测算，全天大约新增1600至1800枚ETH，以太坊平均12秒产出一个区块，单日总计7200个区块，折算下来平均每个区块分摊的新增代币约0.004ETH，这个数值会随着质押ETH总量持续动态波动。
很多交易者容易混淆“协议增发新币”和“区块提议者总收入”两个概念，二者不能等同。区块提议者的收益分为执行层收益与共识层小额打包奖励，执行层收益包含用户支付的优先小费以及区块构建者提供的MEV资金，EIP-1559规则下交易基础手续费会直接销毁，不会分配给验证者。市场活跃、链上转账、合约交互、链上套利频繁的时候，小费和MEV收入大幅上涨；行情低迷、链上转账稀少，区块内小费近乎归零，区块收益大幅缩水。在NFT牛市、大型代币空投、DeFi清算集中爆发阶段，不少区块依靠MEV获得远超协议增发规模的收益，也是以太坊区块收入波动巨大的核心原因。
另外，以太坊独特的销毁机制进一步改变单区块净代币变化，每一笔交易销毁基础手续费，区块销毁量大于区块分摊新增发行量时，这个区块会实现通缩。也就是说部分区块不仅没有新增代币流通，还会让市场上ETH总量减少。长期来看，以太坊不存在恒定通胀，网络活跃度直接决定整体供给变化，对比比特币固定减半模型，以太坊属于动态调节的弹性经济模型，不存在永久固定不变的单区块产出数据，长期跟踪链上数据只能统计区间平均值，无法确定永久标准数值。对于长线投资者而言，比起纠结单区块产出多少代币，持续观察每日增发总量、每日ETH销毁量、全网质押率三者的变化，更能够判断ETH供需格局。
