严格意义上基于区块链智能合约发行、锚定实物黄金的黄金代币，最早落地成型的项目诞生于2018年，而大众熟知、具备合规资质的主流黄金代币，则在2019至2020年陆续推出，黄金数字化的概念雏形，早在区块链诞生之前就已经出现。很多投资者容易混淆概念，将早年互联网黄金支付产品与链上黄金代币归为一类，二者底层技术架构完全不同，不能同等看待。早期互联网时代出现过锚定黄金的线上支付系统，依靠中心化服务器记账，不存在区块链、代币、智能合约，只能算作数字黄金账户，不属于币圈讨论范畴内的黄金代币。
币圈首个真正意义上运行在以太坊公链、依托智能合约发行的黄金代币为DGX，正式上线流通时间在2018年，项目通过链上凭证绑定金库内存放的实物黄金，实现代币与黄金一一对应，开创了链上资产代币化黄金的模式。不过该项目早期生态规模有限，交易所流动性偏弱，仅在小众加密社区传播，并没有大范围走进普通投资者视野。项目尝试搭建完整的资产溯源机制，记录黄金入库、托管、赎回全流程信息，为后续同类黄金代币提供了基础模板，但受制于当时DeFi生态尚未成熟，发展速度十分缓慢。
黄金代币迎来规模化发展节点是2019年，合规平台推出的PAXG正式发行，这款代币取得监管机构相关许可，每一枚代币锚定一金衡盎司标准交割金条，凭借合规背书迅速登陆各大头部交易所，让黄金代币开始获得机构交易者关注。时隔数月之后，知名稳定币发行方推出XAUT，进一步扩大黄金代币市场体量。两款主流币种完善了赎回机制、储备公示规则，打通多链网络，降低转账成本，推动黄金代币从小众实验项目，转变为加密市场常见的避险资产选择。在此之后，全球各地陆续诞生多款同类型代币化黄金产品，赛道竞争逐步形成。
随着RWA现实资产代币化浪潮兴起，近几年还不断有新的黄金代币上线，发行主体包含传统铸币机构、区块链企业。投资者在参与相关交易时需要分清发行时间带来的项目差异，早期初代黄金代币部分已经逐步萎缩，市场流动性持续下滑；2019至2020年诞生的头部黄金代币长期占据市场主流。同时还要警惕大量打着黄金代币旗号的空气项目，不少山寨币种仅仅借用黄金叙事，没有真实实物黄金储备，仅仅依靠炒作吸引散户，风险极高。想要区分真伪，重点核查托管金库信息、定期储备公示以及实物赎回渠道，避免落入资金盘陷阱。
