当前以太坊每日全新增发数量大约在1700枚左右，但市场实际流通增量需要结合链上销毁量综合计算，网络繁忙时段有可能出现销毁量超过增发量，形成单日净通缩。很多新手容易把增发总量直接等同于市场新增供给，忽略EIP-1559销毁机制，这也是判断以太坊供需基本面最重要的关键点。2022年合并升级完成后，以太坊彻底告别工作量证明挖矿模式，新币不再依靠矿工产出，全部奖励发放给质押验证节点，日产新币规模相比升级前缩水超八成，通胀压力大幅下降。
合并升级之前，以太坊采用PoW挖矿机制，依靠矿工竞争打包区块产出代币，当时日均新增以太坊大约13000枚，区块奖励加上叔块奖励持续向市场投放新代币。转变为权益证明机制之后，不存在传统挖矿产出，想要获取奖励需要质押至少32枚以太坊运行验证节点，奖励包含证明奖励、区块提议奖励以及同步委员会奖励。每日1700枚增发数值并非固定常数，总量会随着全网质押以太坊数量动态浮动，全网质押规模提升，单个验证节点收益会被稀释，整体增发曲线会缓慢微调，长期维持在相对稳定区间。
EIP-1559协议带来的基础手续费销毁，是改变以太坊净供给的核心变量，每日销毁数量完全取决于链上交易活跃度、Gas价格高低。行情火热、链上转账、合约交互、二层网络资产划转激增的时候，大量基础手续费被永久销毁，单日销毁量有时能够突破2000枚，超过当日增发量，当天全网以太坊总供给缩水。市场冷清的熊市阶段，链上交易稀少，每日销毁量仅有几百枚，无法覆盖增发额度，代币总量持续缓慢增加，这种时而通胀、时而通缩的特性，也是以太坊和比特币固定供给模型最大的区别。
投资者研究以太坊日产数量，不能只盯着增发数字，还要区分新增代币与流通代币的差异。质押产出的奖励有一部分会持续复投质押，并不会立刻流入二级市场抛售，同时大量以太坊长期锁定在质押合约、DeFi协议当中，进一步减少流通盘。同时要规避常见误区，不要把区块手续费全部算作新增产出，交易手续费不属于新铸造的代币，其中基础费用直接销毁，仅有小费部分归区块提议验证者，不会创造新的以太坊。读懂每日增发与销毁的动态平衡，能够帮助交易者更好判断中长期代币稀缺性，作为行情分析的基本面参考。
