当前以太坊新代币依靠权益证明机制通过质押产出，传统显卡挖矿已经彻底失效，想要参与产出ETH，核心方式是成为网络验证者获取质押奖励，普通投资者也可以借助流动性质押渠道分享收益。很多新人还停留在早年挖矿的认知里，不清楚合并带来的根本性变化，误以为购置硬件依旧能够挖出以太坊，这也是市场上大量骗局滋生的重要原因。2022年以太坊完成合并升级后，正式告别工作量证明模式，算力挖矿永久退出历史舞台，任何声称可以使用显卡挖出ETH的项目都不具备真实性，投资者需要主动甄别各类虚假挖矿宣传。
想要成为以太坊原生验证者，最低门槛是质押32枚ETH，将资产存入官方质押合约并持续运行节点设备。网络每12秒生成一个时隙，系统随机挑选验证者负责打包区块，其余验证者负责投票确认区块有效性。验证者收益分为协议发行的基础奖励、区块提议奖励，同时还能获取交易优先费与MEV收益。奖励发放和验证者在线状态、投票及时性直接挂钩，如果长期离线或者做出恶意行为，质押的ETH还会面临罚没风险。网络整体增发速率会随全网质押总量动态调整，质押的ETH越多，单个验证者的年化收益率会逐步下降，形成自带调节的经济模型。
对于持有少量ETH、无法满足32枚质押门槛的普通用户，可以选择流动性质押协议或者交易所质押服务参与产出。用户存入ETH后会收到对应的质押凭证代币，凭证可以在去中心化市场自由交易，质押产生的奖励会持续累积在凭证价值当中。流动性质押解决了原生质押锁仓无法赎回的痛点，但参与者需要留意中介平台风险，托管类质押存在运营方作恶、资产托管隐患，去中心化质押池相对更加透明，不过也存在智能合约潜在漏洞。无论选择哪种渠道，收益都会受到链上活跃度影响，网络Gas消耗较高时，验证者额外收入会明显提升。
理解以太坊产出机制，还需要结合EIP-1559销毁规则综合看待。质押持续创造新的ETH，但是用户转账产生的基础手续费会直接销毁，当链上交易活跃度较高，销毁量超过每日新增发行量时，以太坊会进入通缩状态。这也是以太坊区别于多数加密货币的核心特点，代币总量不存在硬性上限，但供需关系由网络使用情况与质押规模共同决定。投资者不能单纯依靠质押产出预期判断价值，长期链上活跃度、质押参与度、监管环境都会持续影响ETH供需平衡。
