币圈语境下的UNI，是去中心化交易协议Uniswap的原生治理代币，基于以太坊发行的ERC-20标准代币，也是DeFi赛道标志性主流币种。很多新手容易混淆UNI和Uniswap两个概念，Uniswap是运行在以太坊及多条二层网络上的去中心化交易所，而UNI是这套协议对应的治理通证，二者紧密绑定但不能等同。Uniswap依托AMM自动做市商机制运作，摒弃中心化交易所订单簿模式，依靠流动性池实现代币即时兑换，也是整个链上去中心化交易赛道的开创者，UNI则是这套生态实现社区自治的核心载体。
UNI代币正式诞生于2020年9月，创世初始总量设定为10亿枚，代币分配方案偏向社区导向，没有进行私募募资。代币分配规划中60%份额归属社区，其中一部分以空投形式发放给Uniswap早期使用者，曾经所有在快照时间前交互过协议的地址均可领取400枚UNI，这一事件也成为加密行业最知名的空投案例。剩余份额分配给项目团队、早期投资者与生态顾问，团队和投资方份额设置四年锁仓周期，分期解锁，降低短期大额抛压风险。早期很长一段时间内，UNI仅具备治理功能，无法直接分享交易手续费，直到治理提案落地后，协议手续费开关正式激活，部分交易收入将用于回购销毁UNI，让代币具备价值捕获能力。
持有UNI最核心的权益就是参与UniswapDAO去中心化治理。代币持有者可以发起协议改进提案，也能够对各类提案进行投票表决，议题范围涵盖协议版本迭代、手续费比例调整、跨链部署规划、国库资金使用方向、流动性激励规则修改等关键事项。用户既可以自行投票，也能够将投票权委托给其他地址参与治理。想要正式提交提案，地址需要持有一定数量UNI作为门槛，整套治理流程包含民意调研、正式提案、投票窗口期、时间锁执行多个环节，保障决策充分经过社区讨论，避免单一大户随意改动协议规则。
UNI除治理之外，在二级市场具备广泛流动性，主流中心化交易所与Uniswap自身DEX均支持UNI交易。随着协议持续迭代，从V2、V3集中流动性模型再到V4可编程流动性框架，Uniswap陆续部署在Arbitrum、Optimism、Base等多条区块链网络，生态规模持续扩张，直接带动市场对于UNI的关注度持续提升。不过投资者需要认清，UNI价格波动同时受到DeFi整体行情、链上交易量、治理提案进展、以太坊Gas成本等多重因素影响，同时去中心化交易普遍存在无常损失、链上交易滑点、智能合约潜在风险，参与相关投资与流动性提供前需要充分了解风险。
在整个DeFi发展历程中，UNI拥有极高的行业辨识度，很多刚接触去中心化交易的用户最先接触的币种就包含UNI。市面上偶尔出现名称相似的山寨代币，名称简写同样标注UNI，但和Uniswap没有任何关联，新手辨别时需要核对合约地址，避免购买仿盘资产。随着链上交易需求持续演变，Uniswap持续推进跨链生态与新基础设施建设，UNI后续发展走向，也会持续由社区通过治理投票共同决定，这也是去中心化代币和中心化平台代币最核心的区别。
